Warum das Stück gerade in Köln spielt, ist völlig unklar. Emil, ein junger Leutnant, der gleichzeitig auch Komponist ist, ist in Hedwig, der Tochter einer reichen Witwe verliebt. Judith, eine Wahrsagerin, die Emil für seine Mutter hält, eröffnet ihm, dass sie ihn nur an Kindes statt angenommen hat. Ihr erzählt Emil von seiner noch platonischen Liebe zu Hedwig. Aber auch Fabian Muker, ein reicher Privatier und Hedwigs Vormund, ist hinter ihr her. Emil hat sich durch ein Darlehen, das er nicht zurückzahlen kann, in seine Hand begeben. Judith verschreckt Muker beim Wahrsagen aus den Karten mit der Pique Dame und daraus resultierenden üblen Prohpezeiungen und lockt ihn auf einen Kostümball. Dort wird Muker nach allerei Scherzen als Schürzenjäger in einer Verführungsszene, die an Robert le diable erinnert, bloßgestellt. Judith lüftet das Geheimnis: Emil ist Mukers Neffe und bekommt von diesem die ihm vorenthaltene Erbschaft ausbezahlt und erobert zum guten Happy End natürlich auch Hedwigs Herz.

Charakteristisch für das kleine Werk ist, dass Suppé offenbar wirklich nicht wusste, wo "die Grenzen der eigentlichen Operette" (siehe Vorwurf oben) zu sein haben. Das konnte man ja eigentlich bei dieser seiner zweiten (bezogen auf die Urfassung) Operette noch nicht erwarten, zumal ja nur vorgegeben war, was es nicht sein sollte: keine bloße Nachahmung Offenbachs, keine Posse (mehr) und keine Oper. Also war es irgendwo von allem etwas. Da gibt es das (parodierte) romantische Lied, ein Duett, das einer ernsten romantischen Oper entsprungen sein könnte und eines in bester italienischer operá buffo-Manier, dann (in modernem Sinn) wirklich operettenhaftes in Form von Exotik, in diesem Fall spanisches Folklorit und offenbach'scher Cancan. Ein weiterer Vorwurf aus bereits oben zitierter Kritik (die allerdings auf die Urfassung Bezug nimmt), dass "...die Operette nicht eine Nummer auf(zu)weisen (hätte), die einer besonderen Erwähnung wert wäre", trifft zumindest auf die Umarbeitung nicht zu. Sehr schön ist ein Duett zwischen Judith und Muker und herausragend gar das Chorstück mit spanischem Folklorit, das Suppé später nochmals im Boccaccio verwendet hat und dort allerdings als italienisches Folklorit (!!) herhalten muss. Schön gearbeitet ist auch der Auftakt des zweiten Aktes, in welchem auch der aus der Ouvertüre bekannte Cancan vorkommt, der wiederum in dem zuvor erwähnen Chorstück nochmals variiert wird.